中国巨石:引入战略投资者GEI

　　公司发布公告拟通过转让巨石美国股份公司30%出资权即4500万美元的出资份额引入战略投资者globalexpansioninvestmentilimited公司(以下简称“gei公司”)。

　　gei作为弘毅投资成员,具备丰富的海外并购项目管理经验。弘毅投资致力于推动中国企业走出去,典型成功案例涉及石药集团、中联重科、苏宁云商等企业。公司在美国南卡罗来纳州设立全资子公司“巨石美国股份公司”并建设年产8万吨无碱玻纤项目,旨在推动落实公司“布局国际化、市场全球化”战略规划,此次引入战略投资者gei,一方面可降低公司资产负债率,一方面打开海外资本运作想象空间。

　　近期特朗普上台,公司有望受益新政府推广基建政策,公司是一大玻纤供应商,出口美国占比约15%,在美建厂还可受益美国贸易保护。

　　玻纤行业正处在高景气时期,公司处于盈利的上游环节,过去三年净利润复合增速达到53%,我们认为今年高成长有望持续。在国内资产重组方面,公司已经优先受益中建材与中材集团重组带来的红利,参股中复连众,未来将继续进行资产整合打造中建材“新材料”平台,对优质资产的整合有助于提升公司估值。

　　维持盈利预测,维持“买入”评级。预计2016-2018年公司实现营业收入78.27、86.69、90.81亿元,实现归母净利润16.04、19.06、21.19亿元,对应eps为0.66、0.78、0.87元。当前股价对应动态pe分别为17x/15x/13x。维持“买入”评级。